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影視行業“穩賺”邏輯失靈 影視股動蕩難平

來源:21世紀經濟報道 2019-06-28 19:02:08

6月26日,受《八佰》撤檔影響,華誼兄弟(300027.SZ)當日股價重挫8.06%;6月27日,股價又繼續收跌1%。

  外匯天眼APP訊 : 6月26日,受《八佰》撤檔影響,華誼兄弟(300027.SZ)當日股價重挫8.06%;6月27日,股價又繼續收跌1%。

  而在此前,賣方機構還將《八佰》作為華誼兄弟今年下半年的業績亮點而寄予厚望,但如今預期突然反轉,擺在華誼兄弟面前的壓力可想而知。

  “現在影視項目不確定性太高,投資人肯定焦慮,還有電影《偉大的愿望》改名,雖然還能上映,但是也把投資人嚇出一身冷汗。導致大家都是觀望心態。”6月27日,北京某大文化領域投資機構董事長表示。

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  “穩賺”邏輯失效

  面臨新一輪的“高壓嚴審”,不少影視劇都出現風險。

  6月25日晚間,電影《八佰》宣布取消原定7月5日公映的安排,暫別暑假檔,新檔期擇日公布。同日,電影《偉大的愿望》宣布正式更名為《小小的愿望》。此前一日,電影《少年的你》則宣布,基于制作完成度和市場預判,經制片、發行各方協商,《少年的你》不在6月27日上映。

  除此之外,今年《封神演義》、《九州縹緲錄》等影視劇集也紛紛撤檔或延遲。

  從去年下半年開始的一輪影視行業震蕩之后,影視股已經受到較大打擊。

  外匯天眼援引Wind數據顯示,去年6月至去年年末,31只影視股股價均為區間下跌,平均跌幅達到38%。其中跌幅前三位的是當代東方(000673.SZ)、唐德影視(300426.SZ)和慈文傳媒(002343.SZ),區間跌幅分別為74.43%、58.31%和58.28%。

  雖然年初以來整體市場有所回暖,但數據顯示,今年年初截至6月27日,仍然有15只影視股股價處于區間下跌。其中跌幅最大的是大晟文化(600892.SH)、華策影視(300133.SZ)和歡瑞世紀(000892.SZ),跌幅分別為33.8%、24.22%和17.23%。

  “從二級市場的情況分析,大家現在對電影、包括院線的投資都是比較謹慎的。一方面是幾部電影輪番撤檔的影響,另一方面還有大盤數據下行的影響,包括電影票房、上座率、人次等各方面都是下降的。”6月27日,北京某中型券商傳媒行業分析師告訴21世紀經濟報道記者。

  在其看來,“當前電影頻繁撤檔等情況也強化了市場的悲觀預期。因為此前很多投資人都認為暑期檔還是有投資機會的,也準備參與,但現在來看,幾部電影撤檔之后,大家比較謹慎。”

  近期行業內流傳的一份廣電總局的備案資料也顯示,當前公版IP改編影視劇依舊在行業內呈泛濫的情況,而這一類劇目,顯然也有著一定的風險。

  此前停播的《封神演義》,就在播出后引發網絡熱議,其中備受指摘的就是該劇“大量魔改和胡編亂造”。

  “公版IP改編限制多,而且改編水平也是問題。此前就有針對這種亂象提出批評,明確指出堅決反對隨意戲說曲解歷史,貶損褻瀆經典傳統、篡改已形成共識和定論的重要歷史事件和歷史人物,玄幻、仙俠劇也不能為增加娛樂性胡編亂造等。”北京某私募股權投資機構合伙人受訪指出。

  外匯天眼了解到,事實上,此前大IP是不少影視公司追逐的項目熱點,包括《三生三世十里桃花》、《花千骨》等劇都曾掀起播放熱潮,由此引發的投資熱點也更加劇了影視公司追逐IP的心態。

  但隨著政策轉向,這類穩賺不賠的買賣似乎已經失效,影視公司也急需在新的條框下尋找出路。

  影視股動蕩難平

  “市場悲觀情緒主要是大盤數據不好,觀影人次減少,票房下滑。”前述分析師表示。

  從業績來看,31只影視股中有12只2018年歸母凈利潤為虧損狀態,其中虧損最多的是華錄百納(300291.SZ),虧損了34.17億元。

  作為龍頭的華誼兄弟也在2018年出現上市后的首個虧損年。數據顯示,2018年華誼兄弟的歸母凈利潤為虧損10.93億元,相比2017年盈利8.28億元的數字,反差巨大。

  對于業績表現,華誼兄弟方面總結稱,公司主營業務與上年同期相比略有下降,影視娛樂板塊報告期上映的部分影片票房未達預期;品牌授權及實景娛樂板塊受市場環境的影響,各項目推進進度存在時間性差異,導致收款進度在各年之間有所差異等。

  除此之外,長城影視(002071.SZ)也已出現貸款利息到期未能清償的情況。

  某上市影視公司高管表示,“公司高層一直對政策把握比較好,影響比較小,目前情況主要影響的還是小型影視公司。”

  “行業內對新題材、對現實主義等符合倡導的把握,有一個過程。這十分考驗行業從業人員,參照《流浪地球》這類,政策各方肯定大力支持。”前述分析師認為,“對于前期大家偏好的IP改編,只要邏輯通,其關鍵在對于題材的把握。”

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